在企业的发展过程中,一定会发生由于利益导致的种种冲突,而一些企业股权的不合理设计,造成了企业内部矛盾的加剧,导致企业无法正常运转,甚至会导致企业的败落,因此合理的股权结构是企业能够稳定发展的前提,也是维持企业内部和谐的关键因素。
初创期:股权结构设计要保证可放可收,可进可退,创始人拥有百分之六十七的股权比例。
企业在初创期,资源、实力、优秀人才、资金相对来说处于弱势。
在这个阶段做股权设计,最重要的目的是留住人才。中小企业在初创期设计股权结构,要保证可放可收,可进可退。
在企业初创期,企业管理在每个方面都还不完善,无法独当一面,这时创始人拥有企业百分之六十七的股权是最好股权结构,不但能够顺利落实有关政策,还能保证企业正常运行。剩下的百分之三十三可留作后续员工的股权激励。
成长期:股权结构设计要保证管理型统筹,创始人拥有百分之二十五的股权比例。
当企业进入发展期,创始人各方面的能力都在持续提高,这时创始人需要对企业的未来进行战略思考。这个时候,创始人可以选择把手里的股份释放出一些,把股权分给核心管理者和技术人才等。
在公司发展期,倘若创始人想要达到相对控股,手里的股份最少要有百分之五十之上,百分之五十二的股权比例为最好,这主要是为今后企业上市考虑的。倘若创始人想要达到企业上市,在企业融资的过程中,创始人的股份必定会进行数次稀释,若数次稀释控股少于百分之三十四,就丧失一票否决权,容易被其他股东踢出局。
扩张期:股权设计要保证防御型统筹,创始人拥有1/3的股权比例结构
当企业发展到一定的规模时,需要进行股权激励,以吸引更多的优秀人才加入,这时创始人股权进行更进一步稀释。创始人把股权控制在百分之三十四之上,代表着创始人拥有企业的重大事件否决权,这样的结构被称作防御型统筹。
股东大会或者股东在作出重大决策时,需要让大部分股东通过才可以起效。“大部分”的意思是代表股份总数的2/3之上的股东出席,并由出席会议的拥有2/3之上表决权的股东允许即可通过,例如在面临收购、公司合并、重组、解散等问题时。当创始人拥有三分之一的股权比例时,便代表着能够对此事进行否决。
成熟期:要考虑股权的多轮融资,在未来股权结构上需要再灵活一些
企业到了发展的成熟期,在扩张市场份额、招贤纳士、上市、引入融资等过程中,会再一次遇到股权稀释的问题。
从企业的发展规律看来,中小企业通常会经历五个股权融资阶段:创办→获得天使投资→获得风险投资→Pre-IPO融资→IPO,其中,获得风险投资也许不仅仅一轮。因为资本进入和员工持股等原因,中小企业的创始人团队的股权比例会伴随着企业规模的扩张而降低,而资本方的控股比例在提升。
所以,中小企业在IPO之前就需要考虑多轮融资对股权的稀释,慎重分配股去哪,这样在未来股权结构上才可以对症下药。
上市:拆分板块上市
企业到了上市阶段,规模比较大,可以考虑将企业区划为几个板块。例如拆分子公司在新三板挂牌融资,便于把企业做新做活,或进行收购等,企业会面临股权重新设计的问题。
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