答：先从创业公司的角度来看一下两者的不同：
股权合作，公司付出的是股份，对应的是现有股东对公司控制力下降，同时未来公司成长的部分收益被让渡给了合作人。好处是公司通过股权合作得到的钱理论上是不需要偿还的，就算亏光了你也不用担心。
某普通公司1A，发展需要用钱，于是拿出20%的股份向VC合作得到100万。第一年扩大产能盈利50万，分给VC 10万；第二年扩大产能盈利200万，分给VC 40万；第三年公司内斗，VC联合第二大股东投票卖了公司分走400万，创始人失去公司。故事结束。
VC共拿走400万+40万+10万-100万 = 350万。
某创业公司*，发展需要用钱，于是拿出20%的股份向VC合作得到100万。第一年烧钱100万，号称获得用户500万，再拿出20%股份合作200万；第二年刚扩大规模就喜闻“微信加入新功能”，烧完200万，公司关门。故事结束。
VC共亏损 300万元。
债权合作，公司付出的是利息，需要考虑的东西非常直接，公司借钱赚到的收益能不能超过贷款的利息。还是以1A和*两家公司为例。
某普通公司1A，发展需要用钱，向银行借100万。第一年扩大产能盈利50万，还给银行106万，再借100万；第二年扩大产能盈利200万，还给银行106万；第三年公司内斗，创始人绝对控股逼走异端。故事结束。银行只拿走106万+106万-100万-100万 = 12万。
某创业公司*，发展需要用钱，向银行借100万。第一年烧钱100万，号称获得用户500万，年底没钱还银行被告上法庭，创始人被抓。故事结束。
从金主的角度看问题又不一样了：VC合作看的是一段时间的收支整体情况，给100家公司每家投一笔，虽然亏了99家，但是剩下一家是Facebook，增长了10000倍，还是可以狂赚一笔。所以VC把钱给你主要看你企业未来的想象空有多大。想象空间嘛，嗯，你懂得。
银行的收益是固定的，只要你还得起，借给中石油还是借给大学里做Facebook网站的扎克伯格能拿回来的钱一样多，所以银行看的是坏账率，每笔坏账都会有人要背黑锅。银行最看重的其实是你的稳定盈利能力，什么叫稳定，请用过往业绩说明。于是银行基本不可能借钱给新成立的创业公司。综上所述，结论是：公司在确信融来的钱创造的收益可以超过贷款利息（而且银行也相信你）的情况下，应该向银行贷款，贷的越多赚的越多。
其他一切情况下，都只能股权合作。