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「什么是天使投资」它的发展现状、发展趋势以及所遇到的瓶颈

天使投资是一个概念,所有有资本的组织或者个人都可以叫做天使投资者,他们更多地是参与早期容易参与的项目,当然也有天使投资大项目。但是从总体来说,由于受到财力和能力等因素的影响,天使投资更偏向于早期或者中小项目。目前,天使投资在发展过程中,遇到了一些瓶颈。

天使投资是一个概念,所有有资本的组织或者个人都可以叫做天使投资者,他们更多地是参与早期容易参与的项目,当然也有天使投资大项目。但是从总体来说,由于受到财力和能力等因素的影响,天使投资更偏向于早期或者中小项目。目前,天使投资在发展过程中,遇到了一些瓶颈。

一、发展现状

1、美国

美国的天使投资已经有很长的历史,天使投资总量绝对不亚于风险投资。统计资料显示,天使投资资金总量与风险投资的资金总量几乎相等,但是天使投资的创业公司数量则是风险投资的创业公司数量的10倍以上。

例如:2007年全美国天使投资总额为260亿美元,风险投资为300亿美元;同年天使投资的创业公司总数为57000家,风险投资的创业公司总数为3928家。如果按平均每笔资金量来算,显然,天使投资应该是大部分创业公司的启动资金提供者,而风险投资则是接力者。

虽然美国有十分发达的风险投资市场,但绝大部分投资于种子期的资金,并非来自风险投资,而是来自被称为“创业天使”的天使投资者。当今很多商业巨头,如贝尔电话公司、福特汽车等,也都从天使投资那里获得启动的资金。

1874年贝尔作为天使投资者投资并创建了贝尔科技,造就了如今庞大的电信帝国;1903年,5个天使投资者给亨利·福特投资了4万美元,后来便造就了一个庞大的汽车王国。

2、中国

2015年,在国内的创业投资机构新设立的创投基金有721只,新增可投资资本量是2200亿,增长接近80%。天使投资发生案例数发生了2075起,增长超过了170%。

2015年8月到2016年8月,中国有2293起天使投资案例,投资金额109.22亿元,平均单笔投资规模476万元。投资地区仍然以北京、上海、深圳为主,北京较2015年微降,上海较2015年微升。投资领域仍然集中在软件互联网相关、商业服务、医疗健康领域。

截至2016年8月,国内共成立512支政府引导基金,目标设立规模约14万亿元。根据投中研究院整理的国内天使投资机构倾向的LP(有限合伙人类型数据表明,市场化母基金将成为天使投资的重要LP。

2017年12月,《广东省天使投资行业发展报告》发布显示,广东省天使投资项目的行业主要集中在互联网、IT和电信及增值行业,三者的项目数量之和超过了其他所有行业的项目数量总数,投资项目区域主要集中在珠三角地区。

【什么是天使投资】它的发展现状、发展趋势以及所遇到的瓶颈

二、发展趋势

在已经召开的首届中国天使投资人大会上,创新工场创始人李开复介绍了美国天使投资的五大趋势。

1、天使+孵化器

天使加孵化器的模式就是指通过聚拢一批创业者,然后聘请非常懂行业的人给他们提供3到4个月的战略指导,让这一批人在一块创业,不一定在一个场地,但是会让他们常常在一起,这样有一种毕业生的情结和友情。

这种模式以Y Combinator最为有代表性。他们占非常少股份,只投第一轮,投完绝对不再投第二轮,给的钱更低,5000元钱一个人,4个人就2万元钱。

2、超级天使崛起

超级天使以连续创业者和职业经理人为代表。他们的回报率远远高于其他的天使,因为他们有产品经验、人脉,还有足够的时间帮助创业者。所以越来越多的创业者宁愿在早期拿他们的钱,而不是风险投资的钱。

3、天使年轻化

以前的天使投资人都是45岁到70岁,退休后或成功后,从前一代的领域(例如半导体跨越领域来帮助新创业者(例如互联网。而现阶段因为有Google、Youtube、Facebook等公司成功孕育了一批年轻的富人,他们就自然地成为了新一代天使。

4、天使机构化

近两年来,伴随着独立天使投资群体的日趋庞大,以及每年迅速增长的投资额,这个群体开始尝试更大限度地聚拢资源,从过去的个人行为逐渐向规模化、机构化转型。发展迅速的美国天使投资组织一般拥有10—150位“认证投资人”,他们必须具有不低于100万美元的个人资产,年收入在20万美元以上(夫妻合在一起为30万。1996年美国大约只有10个这样的天使投资组织,到2007年,全美有至少300家以上的这样的天使投资组织,这些组织仅仅代表了大约1.2万名天使投资人,天使投资组织的数量10年增加了30倍。现阶段这里活跃的“天使”已经超过30万人。

5、天使组成联盟

每个地区的天使可以组成联盟,每次活动组织者带进一些新的团队,介绍各自的项目,天使投资人聚集在一起对项目进行评审和讨论,并发表意见,决定是否跟投以及跟投的比例。团队最好能够互补,有律师、有会计,有互联网的专家,有医疗专家,这样什么项目都可以去评估,至少比一个人单打独斗,成功的概率要大一些。

三、发展瓶颈

1、天使投资文化氛围的缺失

天使投资在我国还是一个很新鲜的字眼,即使是金融专业人士也有很多对天使投资的特征和运作模式较为陌生。民间许多富有的潜在天使投资人也缺乏天使投资的常识和冒险创新精神,这大大阻碍了天使投资活动的拓展。

2、创业者诚信的缺失

在我国,民间信用机制还不够完善企业不守信用的事件时有发生。如一些创业者在获得资金后不合理使用,或者是盈利后隐瞒利润,不给天使投资者分红,这在一定程度上影响了天使投资人的投资积极性。

3、天使投资人与企业项目之间的信息不畅通

近些年,随着互联网技术的迅速发展,已经有一些资金项目专业网站为天使投资人和企业项目之间提供了一个信息交流平台。但由于天使投资人的分散性,和能上网项目的有限性,使天使投资与项目之间的信息传播渠道不是很充分,降低了天使投资的选择效率。

4、天使投资环境的不完善

主要表现为天使投资退出渠道的缺乏和天使投资相关法规的缺位。我国现有的证券市场效率有限,不能为天使资本退出提供有效的渠道。同时,尽管2010年3月1日开始施行《创业投资企业管理暂行办法》,但它并没有把个体投资者和非专业投资机构包括在内,而这些主体构成了天使投资人的主要来源。所以,有关天使投资的立法仍然处于空白。

虽然天使投资的发展面临瓶颈,但是未来可扩展的空间较大,随着市场的发展,天使投资环境将会改善。

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