答:杠杆收购的优势及局限缺点
杠杆收购方法的典型优势在于:并购项目的资产或现金要求很低;产生协同效应;通过将生产经营延伸到企业之外;运营效率得到提高;通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响;改进领导力与管理。
有些管理人员管理公司的方式(通过控制、回报等管理手段来提高个人权威),往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局,或者遵守“规矩”。 高额利息偿付的压力,迫使管理人员不得不想法设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦,他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上,如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、合作技术改造等等。
杠杆收购的局限、缺点、批评主要集中在:并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流。被收购公司由于支付利息而享受的免税政策,在随后的生产运营过程中只有很少的赋税,但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。此外,与杠杆收购最大的风险存在于出现金融危机、经济衰退等不可预见事件,以及政策调整等等。这将会导致定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘。此外,如果被收购经营管理不善、管理层与股东们动机不一致都会威胁杠杆收购的成功。
杠杆收购方法的典型优势在于:并购项目的资产或现金要求很低;产生协同效应;通过将生产经营延伸到企业之外;运营效率得到提高;通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响;改进领导力与管理。
有些管理人员管理公司的方式(通过控制、回报等管理手段来提高个人权威),往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局,或者遵守“规矩”。 高额利息偿付的压力,迫使管理人员不得不想法设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦,他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上,如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、合作技术改造等等。
杠杆收购的局限、缺点、批评主要集中在:并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流。被收购公司由于支付利息而享受的免税政策,在随后的生产运营过程中只有很少的赋税,但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。此外,与杠杆收购最大的风险存在于出现金融危机、经济衰退等不可预见事件,以及政策调整等等。这将会导致定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘。此外,如果被收购经营管理不善、管理层与股东们动机不一致都会威胁杠杆收购的成功。