答：1.风险是什么？
不同的人基于不同的风险定义，在一起争论，是争论不出什么有意义的结果的。只有大家先统一了定义，才有继续讨论的价值。好，下面看我来装(che)逼(dan)。
首先，我们把未来的收益看做一个随机变量X，而我们因收益而得到的效用有个效用函数U(X)，我们追求E[U(X)]的最大化。那么，假设U性质很好（随便怎么求导），我们可以把它在E[X]点泰勒展开，这样，得到X-EX的一次项二次项三次项……第n项的系数呢，是U的n阶导数除以n!。在此基础上，有位牛人证明了U的奇数阶导数大于0，偶数阶导数小于0。这意味着什么呢？人们偏好X的奇数阶矩，厌恶X的偶数阶矩。考虑到高阶矩下面的n!很大，所以忽略。所以人们通常考虑X的1-4阶矩，最经常考虑的就是1-2阶矩。那么1-2阶矩是啥？对一阶矩的偏好等价于对X的期望值的偏好，对二阶矩的厌恶等价于对X的方差的厌恶。跟实际相联系的话，就是人们偏爱收益，厌恶风险。所以，用EX来衡量收益，用Var(X)衡量风险，天经地义。（本文Var指方差，不是value at risk，后者用VaR表示）
其次，我们自然可以构造其他的方式来衡量风险，没有问题。但人们研究发现，一方面，其他方式衡量风险无法给Var(X)带来更多的信息；另一方面，其他方式都不如Var(X)好计算；再一方面，Var(X)在一定程度（不相关时）具有可加性，给研究带来巨大方便。所以，主流研究认为用Var(X)衡量风险是最好的。
2.风险管理在合作中有什么用？为什么要管理风险？
首先，交易出事时你肯定必须一定要止损。这个不用说大家也知道。
其次，你需要一个风险模型干下面三件事：一、对于过去的合作，风险模型可以帮助你评价过去的合作中，盈利是来源于能力还是运气。大部分人想当然的把盈利归因于能力，把亏损归因于运气。而风险模型能科学的评价这个问题。二、对于当前的合作，风险模型可以帮助你分析你当前持仓在不同因子上暴露的风险到底多大。三、对于未来的合作，风险模型可以帮助你优化你的合作组合，使你得到你能得到的最优夏普比/信息比率。
最后，把上一点再重复两遍。嗯，这样加起来就有三遍了。这就是风险管理在合作中的重要性。
3.怎样管理风险？
首先，你可以去买一个barra模型，这个不用我打广告，科班出身的人都学过。当然，前提是你得买得起。其次，国内现在也有类似barra的模型了，比barra便宜，对个人好像是免费的。为避免广告嫌疑，我就不点名了。有兴趣私信问我。
最后，你也可以自己做一个啊。结构化模型，自己找因子，照着barra的手册分析，也是能够搞出来的，至于有没有用就看造化了。barra不会把他的东西都公开，别人也指望着这个赚钱呢。