答:无论是监管层面快速推进的制度建设,还是国内外券商层出不穷的热点研究,都决定了CDR、“独角兽回归”和港股上市规则改革这些话题将贯穿今年的中国资源市场。从海外合作者的角度,这些改革和变化将对中国的资源市场产生什么样的影响?而合作者又该如何应对?
我们通过以下八个问题来看待这些变化。
(虽然问题只提到了A股、美股,但是港股也不容忽视 :)
问题一:规则上,A股、H股市场将会有哪些规则改变?为了欢迎新经济公司上市合作,港交所打出了组合拳。
2月23日,香港交易所出台《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》(以下简称《咨询文件》),WVR公司(Weighted-voting rights,同股不同权)将可以在H股进行一次或二次上市,这是港股上市规则改革中最引人关注的变化。
正是因为现行的港股上市规则不接受WVR架构的公司,2014年,港股市场与阿里失之交臂。
此外,港交所也对未盈利的企业不得在H股主板上市的规定有所更改。在《咨询文件》中,放开了对生物医药行业公司上市的盈利条件限制。据估计,H股市场在2018年第二季度末将会迎来相关公司的上市潮。
同时,A股也有相应的动作。
国内的上市规则,把VIE架构(可变利益实体)的公司被拒之门外,这就是为什么2000年以来众多中国新经济公司赴美赴港上市。而根据证监会的《意见通知》,有VIE架构的公司可以通过CDR(中国存托凭证)的方式在A股进行合作。
与港股不同的是,A股上市政策没有放开对盈利要求的限制。
我们通过以下八个问题来看待这些变化。
(虽然问题只提到了A股、美股,但是港股也不容忽视 :)
问题一:规则上,A股、H股市场将会有哪些规则改变?为了欢迎新经济公司上市合作,港交所打出了组合拳。
2月23日,香港交易所出台《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》(以下简称《咨询文件》),WVR公司(Weighted-voting rights,同股不同权)将可以在H股进行一次或二次上市,这是港股上市规则改革中最引人关注的变化。
正是因为现行的港股上市规则不接受WVR架构的公司,2014年,港股市场与阿里失之交臂。
此外,港交所也对未盈利的企业不得在H股主板上市的规定有所更改。在《咨询文件》中,放开了对生物医药行业公司上市的盈利条件限制。据估计,H股市场在2018年第二季度末将会迎来相关公司的上市潮。
同时,A股也有相应的动作。
国内的上市规则,把VIE架构(可变利益实体)的公司被拒之门外,这就是为什么2000年以来众多中国新经济公司赴美赴港上市。而根据证监会的《意见通知》,有VIE架构的公司可以通过CDR(中国存托凭证)的方式在A股进行合作。
与港股不同的是,A股上市政策没有放开对盈利要求的限制。