答：Fama(1970)在《有效的资本市场:理论回顾与实证研究》一文中提出所谓有效市场假说(EMH)，他定义了三种不同程度的市场效率:弱式有效、半强势有效、强式有效。
国内学者对于我国资本市场有效性的研究表明:我国资本市场的有效性并不高，与西方发达国家还存在着明显差距，属于弱式有效市场。
而造成我国资本市场有效性不足的原因主要有：
1、资本市场信息的充分性、及时性和有效性以及信息：在投资者中的分布，与成熟的国际市场存在差距。
2、资本市场配置低效，以政府主导的资本配置制度导致资本市场存在明显的结构缺陷。
3、投资者以众多散户为主，投资缺乏理性。
4、公司治理还不够完善，独立董事、监事会的功能有待发挥其应有的作用。