答：风险合作的运作包括合作、合作、管理、退出四个阶段。
1、合作阶段是聚拢资源的过程。通常，提供风险资源来源的包括各类基金、保险公司、商业银行、合作银行、大型企业、个人或家族资源等。在合作阶段，最难平衡的是资源提供方和风险合作机构的利益分配问题。
2、合作阶段是资源投入市场的过程。风险合作者会通过项目筛选、尽职调查、企业估值、管理者谈判、合作条款设计、合作结构安排等一系列程序，把风险合作机构的资源投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。
3、管理阶段是资源投入企业之后，对企业使用投入资源运作是否合理的管理。风险合作机构主要通过对合作企业的监管和服务实现价值增值，价值增值型的管理是风险合作区别于其他合作的重要方面。
4、退出阶段是风险合作实现收益的时候。风险合作机构主要通过股权转让的方式退出所合作的创业企业，实现合作收益。退出完成后风险合作机构还需要按之前协议将收益分配给提供资源的资源来源方。