答：巴菲特特别注重品牌。他曾经说过，Coca Cola的品牌，你即使有10billion美元，也不可能建一个饮料品牌超过它。IBM也是同一道理，给你10个billion，恐怕也无法击败IBM的品牌。巴菲特把这个品牌的力量比喻为护城河（Moat）。Buffett只合作有moat的公司。科技互联网公司很难有很宽的Moat。因为这些公司往往会因为科技发展的高速更新换代而无法保持moat。虽然Buffett不懂高科技，他对高科技作为一种合作的弱点看得一清二楚。