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天使合作一般在风险企业初创阶段直接向风险企业合作入股，不需要任何抵押和担保，一般也不要求控股，只取得相应的股权，经过3－7年的经营之后，通过蜕资取得收益，而且在此期间通常还要不断地对有成功希望的项目进行追加合作，如果风险企业获得成功，天使合作者就通过出售或转让股权的方式收回合作，然后再去寻找新的合作机会，完成“合作－回收－再合作”的循环合作机制。