答：根据顺序筹资理论，企业合作应先用自有资源，然后是债权合作，最后是股权合作。即先内后外。内部合作有利息税盾，可以起到免税作用，此谓其优点。但增加的财务杠杆会增大代理成本和破产成本，此谓其缺点。
从中国的国情来看，我国上市公司倾向于使用外部合作。认为是借钱不用还的合作方式。这是中国资源市场不完善的表现。外部合作有利上市公司圈钱，此谓其优点。但同时稀释股权，损害老股东利益，此谓其缺点。